要約

古河電気工業（5801）を「なんとなく買う」のではなく、何で稼いでいる会社か、今なぜ業績が伸びているか、買う理由が崩れる条件は何かを先に整理してから買うためのチェックシートです。

今回の基本方針は、フジクラと同じく「業績・ファンダメンタルズ型」です。生成AI・データセンター需要を補助テーマとして見ますが、テーマだけではなく、光ソリューションや情報コンポーネントの売上・利益に実際に反映され続けることを保有の前提にします。

基本情報

何で稼いでいる会社か

古河電工は「電線会社」という名前ですが、現在は複数の事業を持つ総合素材・インフラ企業です。2026年度からは主に以下の事業区分になっています。

2026年3月期の売上高は全社で約1兆3,076億円。新セグメント基準では、光ソリューション1,969億円、情報コンポーネント1,980億円、自動車電装システム3,575億円、メタルソリューション3,729億円などで、AI関連だけの会社ではありません。

ただし現在の利益成長を強く引っ張っているのは、データセンター関連の光ソリューションと情報コンポーネントです。

AI・データセンターとどうつながるか

1. 光通信

AIデータセンターではGPU・サーバー間で大量のデータを高速にやり取りするため、光ファイバ・光ケーブル・光デバイスの需要が増えます。

古河電工グループは、光ファイバ・ケーブルだけでなく、光コネクタ、光部品、光アクティブデバイスなども手掛けています。北米ではOFSなどを通じて通信キャリア、OTT・データセンター、ダークファイバ事業者などへ展開しています。

2. GPUの放熱・冷却

AIサーバーではGPUの発熱量が非常に大きく、冷却が重要になります。古河電工はヒートシンク、ヒートパイプ、ベーパーチャンバーに加え、水冷・液浸冷却まで製品を広げています。

主な顧客層

個別の大手顧客名は全面的には公開されていませんが、公開資料では以下の顧客層が確認できます。

特定の巨大IT企業との取引を推測だけで買うのではなく、データセンター向け需要が決算数字に反映されているかを確認します。

最新決算：かなり強い

2026年8月6日に発表された2027年3月期第1四半期は、データセンター関連製品が牽引し、1Qとして2001年度以降の過去最高水準となりました。

通期予想も上方修正されています。

会社は、上方修正の主因として光ソリューション事業と情報コンポーネント事業におけるデータセンター関連製品の需要増加を挙げています。

バリュエーション

9月11日時点の会社予想EPSは149.25円で、株価3,981円から計算すると予想PERは約26.7倍です。PBRは約6.4倍です。

画像の証券アプリには「直近PER 38.64倍」と表示されていますが、8月6日の大幅な業績上方修正が完全に反映されていない可能性があります。購入判断では最新会社予想ベースのPERも確認します。

結論：割安株として買う銘柄ではない。成長が続くことを前提に買う銘柄。

株式分割について

2026年7月1日に1株→10株の株式分割を実施しています。そのため現在の3,000〜4,000円台の株価と、分割前の株価を単純比較しないよう注意します。

100株なら約40万円ですが、単元未満株なら少額から購入できます。

2026年夏の大きな調整はなぜ起きたか

古河電工は2025年末の分割調整後株価約1,000円から、2026年5月27日に6,241円まで上昇し、半年弱で約6倍になりました。その後7月29日に2,646円まで急落しています。

主な整理は以下です。

その後、8月6日の1Q決算で過去最高益と大幅上方修正が発表され、業績面の強さが再確認されています。一方、8月19日にはAI関連株全体の売りの中で1日約13.7%下落するなど、業績が良くても地合いで大きく動く銘柄です。

現在のチャートの見方

9月11日時点では、株価3,981円に対して、

となっており、株価は25日線のすぐ上です。

フジクラのように25日線から大きく下へ乖離している状態ではなく、短期的には「25日線付近で方向感を探っている」状態と見ます。

したがって、25日線反発を主な買い理由にはせず、業績型のエントリータイミングの参考として使います。

買う理由

今回は買う理由にしないもの

初回購入ルール

現時点の目安：

初回購入の前に確認すること：

追加購入ルール

追加購入は株価が下がっただけでは行わない。

パターンA：株価調整＋業績前提維持

3,700円台などへ調整しても、下落理由が地合い・AI関連全体の売りで、会社固有の業績悪化がなければ追加候補。

パターンB：決算確認後

11月9日の決算で以下が確認できれば、株価が初回購入価格より高くても追加候補。

保有継続条件

売却・損切り条件

今回の買い理由は業績なので、株価ではなく業績前提の崩れを最重要の売却条件とします。

一時的な地合いによる大幅下落は、それだけで売却理由にはしません。ただし古河電工は値動きが非常に大きいため、ポジションサイズは小さく始めます。

利確条件

業績型なので「+10%で全部売る」という固定ルールにはしません。

この場合は一部利確を検討します。

フジクラとの違い

古河電工の投資ストーリーは、「光＋冷却の2方向でAIデータセンター需要を取れるか」を見ると分かりやすいです。

次回決算チェック

2026/11/9の第2四半期決算で最低限確認します。

購入時メモ

主な確認資料

関連ルール：株の出口戦略と買いの理由のパターン

2026/09/14（月）エントリー判断の仮説

今回も基本方針は業績・ファンダメンタルズ型です。そのうえで、月曜日の購入タイミングについては「価格を予想して先に買う」のではなく、事前に仮説を立て、実際の値動きがその仮説に沿っているか確認してから買う方針にします。

仮説

古河電工は9/11終値3,981円に対して、5日線3,928円、25日線3,942.6円と、短期・中期移動平均線のすぐ上にいます。

そこで月曜日は、3,900円台、特に5日線・25日線付近が支持帯として機能し、売りをこなして再び上方向へ動く可能性を基本仮説にします。

直近決算ではデータセンター関連需要を背景に業績が強く、通期予想も上方修正されています。そのため、会社固有の新しい悪材料がなく、3,900円台で買いが入るなら、業績成長を背景とした押し目として初回購入を検討できます。

ただし、「25日線に来たから買う」のではありません。 25日線付近で実際に下げ止まり、買いが優勢になることを確認します。

月曜日に確認すること

初回エントリー条件

以下が揃えば初回購入を検討します。

つまり、「3,900円台だから買う」ではなく、「3,900円台で下げ止まって反発する」という仮説が確認できたら買うという考え方です。

見送り条件

以下の場合は月曜日の購入を見送ります。

この場合は「25日線付近が押し目になる」という仮説が確認できていないため、無理に買いません。次の支持候補として50日線付近も意識しつつ、改めて値動きを観察します。

撤退・仮説修正条件

初回購入後に、25日線を明確に割り、さらに売りが続いて戻せない場合は、短期のエントリー仮説が外れたと判断します。

特に以下は警戒します。

ただし、今回の保有理由そのものは業績・ファンダメンタルズです。短期のエントリー仮説が外れたことと、中長期の投資仮説が崩れたことは分けて考えます。

業績前提が維持されている場合はポジションサイズを踏まえて判断し、業績下方修正、データセンター需要の減速、光ソリューション・情報コンポーネントの利益成長鈍化など、買った理由そのものが崩れた場合は本格的な撤退を検討します。